9月29日，微醫控股在港交所平臺更新招股書，披露截至2025年6月30日的最新業績。2025年上半年，公司實現營收30.8億元，同比增長69.4%；其中AI醫療服務收入28.41億元，同比增長97.3%，占總收入比重超九成。
AI醫療服務收入占比超九成
微醫控股是采用以簽約人員為基礎的打包付費模式運營健共體AI醫療健康服務的先驅。根據弗若斯特沙利文的數據，按2024年收入計算，公司在中國數字健康服務市場（不包括藥品銷售）及AI醫療健康解決方案市場均排名第一。
公司的業務由AI醫療服務與線上線下醫療服務兩大板塊組成。公司在天津的AI醫療服務主要包括健康管理會員服務、云藥房及增值服務。
微醫控股于2015年創辦中國首家互聯網醫院及2020年與天津市政府合作共同開發出健共體。健共體為一種可推進家庭醫生制度并通過與上級醫院的合作強化基層醫療的新合作模式。公司為健共體構建了完善的數字基礎設施（包括云藥房平臺），擴大了機構間藥品目錄并提升了基層醫療機構的服務能力。隨后，公司在天津全市基層醫療機構設立慢病管理中心，初步專注于糖尿病領域；2022年推出以簽約人員為基礎的打包付費模式，在該模式下，公共醫療保險基金設定一個固定年度預算，而公司根據預先約定的比例與其他健共體參與方分享任何盈余或分攤任何虧損（若虧空）。
2023年12月，公司將糖尿病管理轉型為天津市西青區的全病種健康管理。公司已將全病種健康管理擴展至天津市的另外三個區，并在天津基層醫療機構均部署了公司的核心AI應用程序。
憑借公司的“微醫醫療大語言模型”、豐富的健康管理數據和深厚的行業見解，公司通過AI醫生、AI藥師、AI健康管理、AI健康管家以及AI智能控制等五大旗艦應用將AI整合到醫療健康服務的關鍵階段。
招股書顯示，微醫控股近年來收入持續快速增長。2022年、2023年及2024年，持續經營業務收入分別為13.68億元、18.63億元和54.96億元，年均復合增長率超100%。2024年上半年和2025年上半年，營收分別為18.18億元和30.8億元。
從收入結構看，公司業務由AI醫療服務與線上線下醫療服務兩大板塊組成。AI醫療服務已成為核心增長引擎，2022年、2023年、2024年AI醫療服務收入分別為6.28億元、10.24億元、48.06億元。2024年上半年和2025年上半年，分別實現AI醫療服務收入14.4億元和28.41億元。在營收占比上，2024年上半年AI醫療服務收入占總營收79.2%，2025年上半年，該部分占比進一步攀升至92.2%。
微醫控股AI醫療服務收入的顯著增長，主要得益于健康管理會員服務的迅速放量。2024年度該部分收入達38.93億元，較2023年的3.54億元增長近10倍；2025年上半年進一步實現收入23.89億元，同比2024年上半年的10.32億元增幅達131.4%。截至2025年6月30日，該服務已覆蓋約110萬名健康會員。
向多地復制推廣AI健共體模式
微醫控股通過AI賦能的整合醫療服務模式，已體現出顯著的醫療價值與運營成效。2024年6月至2025年6月，天津健共體內患者多項疾病管理指標顯著提升：高血壓患者的血壓控制率由70.04%提升至79.55%，冠心病患者的血壓控制率由45.90%提升至56.07%，卒中患者的血壓控制率由55.95%提升至73.15%，糖尿病患者的血糖控制率由13.71%提升至23.98%。全病種健康管理盈余率由2024年的3.3%提升至2025年上半年的6.1%。
目前，該AI健共體模式正向上海、杭州、重慶、南京、深圳、溫州、銀川等多地復制推廣。隨著AI技術的廣泛深入應用，微醫控股運營效率進一步提升。數據顯示，2025年上半年，公司持續經營業務經調整虧損率由去年同期的7.0%收窄至4.2%，逼近盈虧平衡，并實現經營現金流首次轉正。
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